Asuransikit

Home
Asuransi

Sejarah dan Perkembangan Pasar Modal: Dari Awal Berdiri hingga Era Digital Modern

Pelajari sejarah dan perkembangan pasar modal dari masa ke masa serta peran pentingnya dalam perekonomian modern.

Pasar modal merupakan pilar utama dalam sistem keuangan modern yang berfungsi sebagai jembatan antara pemilik dana dan pihak yang membutuhkan modal. Melalui pasar modal, perusahaan dapat memperoleh pembiayaan jangka panjang, sementara masyarakat bisa berinvestasi untuk meningkatkan nilai kekayaannya.

Namun, perjalanan pasar modal hingga menjadi seperti sekarang tidaklah singkat. Sejak ratusan tahun lalu, sistem perdagangan efek telah mengalami perkembangan signifikan — mulai dari transaksi manual hingga digital berbasis teknologi tinggi.

Artikel ini membahas secara menyeluruh sejarah dan perkembangan pasar modal di dunia dan di Indonesia, serta perannya dalam pertumbuhan ekonomi nasional.

Pengertian Pasar Modal

Pasar modal (capital market) adalah tempat bertemunya pihak yang membutuhkan dana jangka panjang (emiten) dan pihak yang memiliki dana (investor) untuk melakukan transaksi efek, seperti saham, obligasi, reksa dana, dan instrumen keuangan lainnya.

Pasar modal menyediakan sarana bagi perusahaan untuk memperoleh modal melalui penerbitan surat berharga, serta memberikan kesempatan bagi masyarakat untuk berinvestasi dengan harapan memperoleh keuntungan dari dividen atau capital gain.

Menurut Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal, pasar modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.

Sejarah Perkembangan Pasar Modal di Dunia

Perdagangan efek sudah dikenal sejak abad ke-17 di Eropa.

1. Awal Mula di Belanda

Tahun 1602, didirikan Vereenigde Oost-Indische Compagnie (VOC) di Amsterdam. VOC menjadi perusahaan pertama yang menerbitkan saham kepada publik untuk mendapatkan modal usaha.
Dari sinilah lahir Bursa Efek Amsterdam, yang dianggap sebagai bursa efek pertama di dunia.

2. Perkembangan di Inggris dan Amerika Serikat

Pada abad ke-18, Inggris dan Amerika Serikat membentuk pasar modal yang lebih modern. Tahun 1792, berdirilah New York Stock Exchange (NYSE) — bursa efek terbesar di dunia hingga saat ini.

Perkembangan pasar modal kemudian menyebar ke berbagai negara, seperti Jepang (Tokyo Stock Exchange), Hong Kong (HKEX), dan Singapura (SGX), yang kini menjadi pusat keuangan global.

3. Era Digital dan Globalisasi

Seiring kemajuan teknologi, pasar modal kini beroperasi secara elektronik (online trading system). Transaksi saham dapat dilakukan secara real-time dari seluruh dunia tanpa batas waktu dan jarak.
Globalisasi juga membuat pasar modal menjadi saling terhubung, menciptakan ekosistem investasi yang dinamis dan kompetitif.

Sejarah Pasar Modal di Indonesia

Pasar modal di Indonesia memiliki sejarah panjang yang dimulai jauh sebelum kemerdekaan. Berikut tahap perkembangannya:

1. Masa Kolonial Belanda (1912–1940)

Pasar modal pertama kali diperkenalkan pada 14 Desember 1912 di Batavia (Jakarta) oleh pemerintah Hindia Belanda. Saat itu, perdagangan efek masih terbatas pada obligasi pemerintah dan saham perusahaan Belanda.
Namun, aktivitas pasar modal terhenti selama masa Perang Dunia II.

2. Masa Awal Kemerdekaan (1952–1977)

Pemerintah Indonesia mencoba menghidupkan kembali pasar modal melalui Undang-Undang Darurat Nomor 13 Tahun 1952, tetapi kegiatan bursa belum berkembang karena kondisi ekonomi yang belum stabil.

3. Masa Kebangkitan (1977–1988)

Pada 10 Agustus 1977, Presiden Soeharto meresmikan kembali Bursa Efek Jakarta (BEJ), menandai kebangkitan pasar modal Indonesia.
PT Semen Cibinong menjadi perusahaan pertama yang mencatatkan sahamnya di BEJ. Tanggal ini kini diperingati sebagai Hari Ulang Tahun Pasar Modal Indonesia.

4. Era Deregulasi dan Modernisasi (1988–2007)

Pemerintah meluncurkan berbagai paket kebijakan deregulasi untuk mendorong partisipasi masyarakat di pasar modal.
Periode ini juga ditandai dengan:

  • Pembentukan Badan Pengawas Pasar Modal (Bapepam) sebagai pengawas resmi.
  • Masuknya investor asing.
  • Penerapan sistem perdagangan elektronik (scripless trading).
  • Pengembangan Bursa Efek Surabaya (BES) sebagai bursa sekunder.

5. Penggabungan Bursa dan Reformasi (2007–Sekarang)

Pada tahun 2007, BEJ dan BES resmi bergabung menjadi Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk meningkatkan efisiensi dan likuiditas pasar.

Sejak saat itu, BEI berkembang pesat menjadi salah satu bursa efek paling aktif di Asia Tenggara, didukung oleh kemajuan teknologi, meningkatnya jumlah investor ritel, dan kehadiran perusahaan teknologi besar seperti GoTo dan Bukalapak.

Fungsi dan Peran Pasar Modal

  1. Sumber pembiayaan jangka panjang bagi perusahaan.
    Melalui penjualan saham atau obligasi, perusahaan dapat memperoleh modal untuk ekspansi dan inovasi.

  2. Sarana investasi bagi masyarakat.
    Masyarakat dapat berpartisipasi dalam kegiatan ekonomi dan memperoleh keuntungan dari pertumbuhan perusahaan.

  3. Meningkatkan efisiensi alokasi modal.
    Dana dari investor dialirkan ke sektor-sektor yang produktif dan berpotensi memberikan nilai tambah bagi perekonomian.

  4. Mendorong transparansi dan akuntabilitas.
    Perusahaan publik wajib menyampaikan laporan keuangan secara rutin, sehingga tercipta tata kelola yang baik (good corporate governance).

  5. Indikator kondisi ekonomi nasional.
    Pergerakan indeks harga saham seperti IHSG mencerminkan kepercayaan investor terhadap ekonomi suatu negara.

Perkembangan Pasar Modal Indonesia di Era Modern

Beberapa perkembangan signifikan dalam dua dekade terakhir antara lain:

  • Digitalisasi perdagangan saham.
    Investor kini dapat bertransaksi melalui aplikasi online trading dengan cepat dan mudah.

  • Lonjakan jumlah investor ritel.
    Berdasarkan data BEI, jumlah investor meningkat pesat dari sekitar 500 ribu pada tahun 2015 menjadi lebih dari 12 juta pada tahun 2025.

  • Meningkatnya kesadaran literasi keuangan.
    Program Yuk Nabung Saham dan kampanye literasi OJK berhasil menarik minat generasi muda untuk berinvestasi.

  • Masuknya perusahaan teknologi ke bursa.
    IPO besar seperti GoTo dan Bukalapak menandai era baru digitalisasi ekonomi Indonesia.

  • Produk investasi semakin beragam.
    Selain saham dan obligasi, kini tersedia ETF, reksa dana indeks, dan produk ESG (Environmental, Social, Governance).

Tantangan dan Peluang Pasar Modal di Masa Depan

Tantangan:

  • Literasi keuangan yang belum merata di seluruh daerah.
  • Fluktuasi ekonomi global yang berdampak pada pasar domestik.
  • Perlunya peningkatan perlindungan investor ritel.

Peluang:

  • Pertumbuhan ekonomi digital yang mendorong munculnya emiten baru.
  • Peningkatan partisipasi investor lokal yang memperkuat stabilitas pasar.
  • Inovasi produk hijau dan investasi berkelanjutan (green bonds, sukuk hijau).

Kesimpulan

Sejarah dan perkembangan pasar modal menunjukkan perjalanan panjang sistem keuangan dari bentuk sederhana di abad ke-17 hingga menjadi pusat investasi global berbasis teknologi.

Di Indonesia, pasar modal telah tumbuh menjadi fondasi penting bagi pembiayaan pembangunan dan kesejahteraan masyarakat. Dengan dukungan digitalisasi, edukasi keuangan, dan tata kelola yang baik, pasar modal tidak hanya menjadi tempat investasi, tetapi juga simbol kemajuan ekonomi nasional.

Memahami sejarahnya membantu kita menyadari bahwa investasi bukan sekadar mencari keuntungan, tetapi berpartisipasi dalam pertumbuhan ekonomi bangsa.